New Orleans’taki 5. ABD Temyiz Mahkemesi bugün verdiği önemli bir kararla, yatırımcıların özel fonların işleyişine ilişkin bilgilerini artırmayı amaçlayan bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemesini geçersiz kıldı. Mahkeme, SEC’in Ağustos 2023 yönergesiyle düzenleme yetkisini aştığını belirterek, kurala itiraz eden altı özel sermaye ve hedge fon grubunun yanında yer aldı.
SEC’in iptal edilen kuralı, özel fon yöneticilerinin performans ve ücretlerle ilgili üç aylık raporlar dağıtmasını, yıllık denetimler yapmasını ve belirli yatırımcılar için itfalar ve portföy varlıkları hakkındaki bilgilere erişim açısından ayrıcalıklı muameleyi ortadan kaldırmasını gerektirerek yatırımcılara daha fazla şeffaflık sağlamak üzere tasarlanmıştı. Bu önlemler, geleneksel olarak açıklık eksikliği ile karakterize edilen bir sektörde şeffaflığı, adaleti ve hesap verebilirliği desteklemeyi amaçlıyordu.
Yenilen düzenlemeler, finansal hizmet şirketlerinin ve ticaret birliklerinin uyum maliyetlerini artıracağına ve karları azaltacağına inandıkları SEC kurallarına itiraz ettikleri daha geniş bir eğilimin parçasıydı. Geçmişte SEC, açık pozisyonların ifşa edilmesi ve devlet tahvilleri ve diğer menkul kıymetlerle uğraşan firmaların broker-bayi olarak kaydolma zorunluluğuna ilişkin kurallar konusunda muhalefetle karşılaşmıştı.
SEC’e karşı dava açan gruplar arasında Ulusal Özel Fon Yöneticileri Birliği, Alternatif Yatırım Yönetimi Birliği, Amerikan Yatırım Konseyi, Kredi Sendikasyonları ve Ticaret Birliği, Yönetilen Fonlar Birliği ve Ulusal Girişim Sermayesi Birliği yer alıyor. Kuralların aşırı külfetli olduğunu ve yatırımcıları çok fazla bilgi ile boğacağını, aynı zamanda yıllık yaklaşık 500 milyon dolar uyum maliyeti getireceğini savundular.
Ayrıca kuralların sermaye oluşumunu engelleyebileceğini ve rekabette daha küçük danışmanları dezavantajlı duruma düşürebileceğini iddia ettiler. Varlıklı ve sofistike yatırımcılara hitap eden özel fon endüstrisi, tarihsel olarak genel halka yönelik yatırımlardan daha az federal denetime tabi olmuştur. SEC’e göre, özel fonlarda yönetilen varlıklar 2022 yılında 9,8 trilyon dolardan 26,6 trilyon dolara yükseldi ve özel fonların sayısı üç kattan fazla artarak yaklaşık 101.000’e ulaştı.
SEC Başkanı Gary Gensler, yeni kuralların, büyüklüklerine veya gelişmişlik düzeylerine bakılmaksızın tüm yatırımcılar için avantajlı olacağını iddia etmişti. Ancak mahkemenin kararı, yönetim altındaki varlıklarının yıllar içinde önemli ölçüde arttığını gören özel fon endüstrisi için bir zafer anlamına geliyor. SEC, mahkemenin kararına ilişkin yorum talebine hemen yanıt vermedi. Muhafazakar ve iş dünyası gruplarının federal düzenlemelere itiraz etmek için tercih ettiği bir yer olarak bilinen 5. Devre Mahkemesi, bu karar için Cumhuriyetçi başkanlar tarafından atanan üç yargıçtan oluşuyordu.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
